삼성SDI 주가, 자동차전지 순항 중에도 왜 하락했을까?

삼성SDI는 전지 제조업체로서 전동공구, IT세트, 자동차전지 등 다양한 분야에서 활약하고 있습니다. 최근에는 자동차전지 사업이 성장세를 보이면서 시장에서 주목받고 있습니다. 하지만 삼성SDI의 주가는 2022년 -10.5%의 하락률을 기록하며 상대적으로 약세를 보였습니다. 이러한 삼성SDI 주가의 추이와 원인에 대해 알아보고자 합니다. 이번 글에서는 삼성SDI의 3분기 실적 추정치 하향, 자동차전지 사업의 성과와 전망, 자동차전지 생산능력 증설 계획과 북미 시장 공략 전략 등에 대해 자세히 다루겠습니다. 결론에서는 삼성SDI의 주가 조정이 과도하다고 판단하고, 투자의견을 제시하겠습니다.

삼성SDI의 자동차전지 사업

삼성SDI의 자동차전지 사업이 양호한 실적을 보이고 있는 이유는 P5 배터리와 원형 전지의 수요 전망이 좋기 때문입니다. P5 배터리는 삼성SDI가 2019년부터 양산을 시작한 고용량, 고출력, 급속충전이 가능한 차세대 배터리입니다. P5 배터리는 기존의 P4 배터리보다 에너지 밀도가 20% 이상 향상되었으며, 20분만 충전하면 최대 600km까지 주행할 수 있습니다. P5 배터리는 현대차, 기아차, BMW, 폭스바겐 등 국내외 주요 완성차 업체들과 공급 계약을 맺었으며, 헝가리, 중국 등의 해외 공장에서 양산되고 있습니다. 원형 전지는 삼성SDI가 2020년부터 양산을 시작한 신규 제품으로, 기존의 각형 전지보다 공간 활용도가 높고, 안정성이 우수하며, 비용 절감 효과가 있습니다. 원형 전지는 테슬라와 루시드 모터스 등의 미국 전기차 업체들과 공급 계약을 맺었으며, 미국 시장에서의 점유율을 높이고 있습니다. 삼성SDI는 P5 배터리와 원형 전지를 통해 자동차전지 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다.

삼성SDI 주가 현황 및 분석

2023년 상반기 삼성SDI의 2023년 9월 6일 기준 종가는 596,000원이며, 시가총액은 38조 3,706억원입니다. 52주 최고가는 801,000원, 최저가는 537,000원이며, 52주 베타는 1.44입니다. 최근 1달간 수익률은 -11.04%, 3달간 수익률은 -15.82%, 6개월 수익률은 -14.37%, 1년 수익률은 +3.65%입니다.
삼성SDI의 2023년 2분기 재무제표에 따르면, 매출액은 4조7,676억원, 영업이익은 5,185억원, 순이익은 4,494억원으로 각각 전년 동기 대비 +33.8%, +8.0%, +11.4% 증가했습니다3. 영업이익률은 11.0%, 순이익률은 9.5%로 각각 전년 동기 대비 -2.1%p, -1.6%p 감소했습니다. 주당순이익 (EPS)은 6,543원으로 전년 동기 대비 +11.4% 증가했습니다.

삼성SDI의 3분기 실적 추정치가 소폭 하향된 이유

삼성SDI의 3분기 실적 추정치가 소폭 하향된 이유는 전동공구와 IT세트 수요 약세에 따른 것입니다. 키움증권은 삼성SDI의 올해 3분기 영업이익을 전년 동기 대비 8% 줄어든 5185억원으로 시장 전망치 (5479억원)를 소폭 하회하는 수준일 것이라고 분석했습니다1. 전동공구는 주택경기 둔화로 수요가 불확실하고, IT세트는 스마트폰과 태블릿 등의 출하량이 예상보다 낮았습니다. 삼성전기도 IT세트 수요 약세로 3분기 영업이익 추정치를 기존 2619억원에서 2289억원으로 하향했습니다. 삼성SDI와 삼성전기는 모두 소형전지와 전자재료 사업에서 영향을 받았습니다. 삼성SDI의 소형전지와 전자재료 사업은 매출의 약 40%를 차지하고 있습니다. 이러한 사업부문의 실적 악화가 삼성SDI의 전체 실적에 부담을 주고 있습니다.

[머니투데이] 삼성SDI, 실적 추정치 소폭 하향…최근 주가 조정은 지나쳐-키움

삼성SDI, 실적 추정치 소폭 하향…최근 주가 조정은 지나쳐-키움 - 머니투데이

삼성SDI 주가 전망

삼성SDI의 자동차전지 생산능력 증설 계획과 북미 시장 공략 전략은 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 삼성SDI는 헝가리 공장 증설에 약 1조원의 자금 투자를 결정했으며, 이를 통해 전기차용 배터리 생산능력을 40~50GWh까지 확대할 것으로 보입니다. 또한 헝가리 2공장 신설도 추진 중이며, 이는 유럽 완성차 업체들과의 파트너십을 강화하는 데 도움이 될 것입니다. 삼성SDI는 또한 북미 시장에서의 점유율을 높이기 위해 다양한 전략을 세우고 있습니다. 삼성SDI는 지난해 스텔란티스와 합작으로 미국 오하이오주에 100GWh 규모의 자동차전지 공장 건설을 발표했습니다. 이 공장은 2025년부터 가동될 예정이며, 스텔란티스의 전기차 브랜드인 '닷지'와 '람'에 배터리를 공급할 것입니다. 삼성SDI는 또한 GM과도 합작으로 미국 테네시주에 50GWh 규모의 자동차전지 공장 건설을 협의 중이라는 보도가 있습니다. 이러한 계획들은 삼성SDI가 북미 시장에서의 경쟁력을 강화하고, 인플레이션 감축법 (IRA) 등의 혜택을 받을 수 있게 할 것입니다. 삼성SDI는 또한 차세대 제품군인 전고체전지와 46파이 원형전지에도 투자를 지속하고 있으며, 이들은 시장에서의 차별화 요소로 작용할 것입니다. 삼성SDI는 젠5 배터리와 원형전지를 통해 자동차전지 시장에서의 초격차 기술 경쟁력을 갖추고 있습니다. 젠5 배터리는 에너지 밀도가 20% 이상 향상되었으며, 원형전지는 공간 활용도가 높고, 안정성이 우수하며, 비용 절감 효과가 있습니다. 이러한 제품들은 BMW, 폭스바겐, 테슬라, 루시드 모터스 등 국내외 주요 완성차 업체들과의 협력을 가능하게 할 것입니다.

삼성SDI 목표주가

삼성SDI의 2023년 하반기 목표주가는 평균 870,607원으로 예상되고 있습니다. 최고 목표주가는 1,200,000원이고, 최저 목표주가는 700,000원입니다. 증권사별로 보면, 미래에셋증권과 하나증권이 각각 1,100,000원과 1,080,000원으로 가장 높은 목표주가를 제시했습니다. 반면에, NH투자증권과 한국투자증권은 각각 700,000원과 750,000원으로 가장 낮은 목표주가를 제시했습니다.

증권사들은 삼성SDI의 목표주가를 산정할 때 다음과 같은 요인들을 고려하고 있습니다.

• 전기차 시장의 성장세와 삼성SDI의 시장 점유율 확대
• 중대형 전지와 소형 전지의 수요 증가와 수익성 개선
• 전자재료 부문의 안정적인 매출과 고수익성 유지
• 미국 시장 진출과 현지 생산 확대
• LG에너지솔루션의 상장과 경쟁력 강화
• 미국 배터리 생산 보조금 (AMPC)의 실적 기여도

마치며

삼성SDI는 자동차전지 사업에서 P5 배터리와 원형 전지의 수요 증가로 양호한 성과를 보이고 있으며, 헝가리 공장 증설과 미국 합작 공장 건설 등의 계획을 통해 생산능력을 확대하고 북미 시장을 공략하고 있습니다. 또한 삼성SDI는 차세대 제품군인 전고체전지와 46파이 원형전지에도 투자를 지속하고 있으며, 이들은 시장에서의 차별화 요소로 작용할 것입니다. 따라서 삼성SDI의 주가 조정은 과도하다고 판단하며, 자동차전지의 성장성과 밸류에이션 매력을 강조하며 투자의견 매수를 유지합니다. 삼성SDI는 전기제품 기업으로서 전동공구, IT세트, 자동차전지 등 다양한 분야에서 활약하고 있으며, 미래에도 지속적인 성장을 기대할 수 있는 기업입니다.

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